13.03.2019

Размещение двух выпусков ОФЗ обеспечит рубль поддержкой

По итогам торгов 12 марта индекс МосБиржи вырос на 0,09% до 2468,25 п., а РТС поднялся на 0,56% до 1183,34 п. Начало дня было за покупателями, но в течение торгов их оптимизм заметно иссяк. У российского рынка пока нет оснований для устойчивого роста, так как остаётся много неопределённости по поводу темы внешних ограничений. Собственно говоря, эта тема на прошедших торгах вышла на один из основных планов, так как Европарламент решил больше не считать РФ стратегическим партнёром Европы. Возможно, что резолюция не является законом и обязательством, но сам факт неприятен. Бумаги «Роснефти» просели на 0,56% на фоне заявлений госсекретаря США М. Помпео о покупках российской компанией нефти у Венесуэлы в обход американских санкций. «Ростелеком» (-0,49%) объявил о росте прибыли за 2018 год на 0,3% при росте выручки на 4%. Кроме того, компания нарастила долг до 1,9X и договорилась с Tele2 о поглощении. Мобильный оператор продолжит работу в качестве дочерней компании, что для «Ростелекома» будет означать рост долговой нагрузки. В лидерах дня были бумаги ГМК «Норникель» (+1,99%), привилегированные «Транснефть» (+1,91%) и «Полюс» (+1,72%). Среди аутсайдеров дня оказались привилегированные бумаги «Татнефти» (-2,4%) и обыкновенные (-1,94%), а также акции «Аэрофлот» (-1,84%) и «Мечел» (-1,52%. Активность заметно снизилась по сравнению с предыдущим днём. К закрытию сессии объём сделок на основной секции Московской биржи составил 28,72 млрд рублей.

Сам рубль заметно укреплялся в течение дня. Во многом можно говорить о подготовке инвесторов к аукционам ОФЗ. Собственно говоря, за февраль нерезиденты купили ОФЗ на 46 млрд рублей, что является одним из самых значимых объёмов месячных покупок за последнее время. При смене политики ведущих центральных банков с жёсткой на более мягкую у рубля повышается привлекательность в качестве цели carry trade. Финансовое ведомство РФ перешло на новую схему размещения, не ограничивая объёмы аукционов. В такой форме появляется возможность размещения большего количество бумаг при благоприятных условиях. На среду 13 марта планируются размещения ОФЗ-ПД выпуска 26209 с погашением 20 июля 2020 года, а также ОФЗ-ПД выпуска 26224 с погашением 23 мая 2029 года. Как и на предыдущих аукционах, ждём достаточно высокого спроса. Во всяком случае, нерезидентам никто не мешает участвовать в текущих размещениях высокодоходных бумаг, если есть угроза ограничений на покупку будущих выпусков. К вечеру вторника доллар слабел на 0,51% до 65,635, а евро на 0,2% до 74,055.

Акции Boeing продолжили оставаться под давлением, потеряв ещё 6,15%. О запрете полётов B737 MAX 8 и 9 объявили в Европе и РФ. Фактически в эксплуатации остаются лайнеры, находящиеся в США и Канаде. Компания пока предлагает решить проблемы своих самолётов обновлением программного обеспечения, но для авиакомпаний этого может оказаться недостаточно. Таким образом, индекс Dow Jones продолжил снижение, пока широкий рынок подрастал. Основные покупки сосредоточились в бумагах здравоохранения и коммунальных услуг. Статистика по инфляции продолжила убеждать инвесторов в том, что, как заявляет председатель ФРС Дж. Пауэлл, оснований для изменения ставки в обозримом будущем нет. Если повышения ставки ФРС не предвидится, то на рынке предпочитают бумаги с высокими дивидендами. По итогам дня DJIA снизился на 0,38% до 25554,66 п., а S&P 500 вырос на 0,3% до 2791,52 п.

Вечером во вторник британский парламент вновь проголосовал против плана премьер-министра Терезы Мэй по выходу из Евросоюза. Впрочем, если изучить заявления парламентариев, то вопрос «развода» отходит на второй план, а более всего их волнует возможность отправить в отставку саму Терезу Мэй. В среду состоится голосование по «жёсткому» расставанию с Евросоюзом. Накануне британский фунт демонстрировал повышенную волатильность, но уже утро среды провёл в относительном спокойствии. Машиностроительные заказы в Японии упали за январь на 5,4% при ожиданиях снижения на 1,5%. В годовом выражении падение составило 2,9%. В целом азиатские индексы демонстрировали существенное снижение. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала ниже 2,6%, что в теории должно стимулировать инвестиции в рискованные активы. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21279,85 п. (-1,04%), Hang Seng - 28834,04 п. (-0,30%), Shanghai Composite - 3062,35 п. (+0,07%).

Нефть в очередной раз поддержала статистика по запасам. Согласно данным API, на неделе, завершившейся 8 марта, коммерческие запасы нефти в США снизились на 2,6 млн баррелей. Запасы бензина упали на 5,8 млн баррелей, а дистиллятов выросли на 195 тыс. баррелей. Опрос S&P Global Platts показал, что на рынке ждут роста запасов нефти на 3,3 млн баррелей, а также снижение запасов бензина на 3,5 млн баррелей и дистиллятов на 2,5 млн баррелей. Поддержку нефти также оказывает заявление Саудовской Аравии о том, что экспорт в апреле будет ниже 7 млн баррелей в сутки. Золото вновь вернулось выше отметки $1300 на фоне снижения рисков роста ставки ФРС. Резервы SPDR GoldTrust увеличились на 2,8 тонн до 772,46 тонн. К 9:00 мск Brent - $66,86 (+0,28%), WTI - $57,17 (+0,53%), золото - $1305,3 (+0,55%), медь - $6450,75 (-0,09%), никель - $13125(+0,15%).

Индекс доллара подрастал на 0,02% до 96,968 п. К 9:00 мск EUR-USD - $1,129 (без изменений), GBP-USD - $1,31 (+0,19%), USD-JPY – 111,3 (-0,04%).

Следующие макроэкономические события запланированы на среду:

- в 13:00 мск — публикация данных о промышленном производстве в еврозоне;

- в 15:30 мск — заказы на товары длительного пользования в США и цены производителей;

- в 17:00 мск — расходы на строительство;

- в 17:30 мск —отчёт Минэнерго США по запасам.

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Азиатские рынки преимущественно снижались, но нефть удерживала свои позиции. Сырьевые валюты слабели, но у рубля есть собственная история, которая может поддержать его курс. Российская валюта остаётся одной из самых высокодоходных в мире, что приводит к значительному спросу на аукционы ОФЗ. В среду Минфин проводит размещение двух выпусков ОФЗ, что будет обеспечивать рубль поддержкой. Индекс МосБиржи способен протестировать поддержку на уровне 2450 пунктов, но каких-то явных поводов для закрепления ниже этой важной линии у рынка пока нет.

Источник