21.03.2019

Одной из главных тем остаётся британский выход из Евросоюза

По итогам торгов 20 марта индекс МосБиржи вырос на 0,44% до 2504,23 п., а РТС — на 0,53% до 1226,26 п. Рынки по всему миру ждали решения ФРС, которое в итоге не разочаровало. Внешний фон в течение дня был довольно негативным, но у российского рынка оказалась своя история. Бумаги нефтяного сектора реагировали на общее улучшение прогнозов цены на нефть в текущем году: «Роснефть» (+2,38%), привилегированные «Татнефть» (+2,2%), «ЛУКОЙЛ» (+1,54%). Банковский сектор получил позитивный импульс благодаря отчётности банка «Санкт-Петербург», чьи бумаги поднялись на 2,17%. Прибыль кредитной организации выросла за 2018 год на 20,8% до рекордных 9 млрд рублей. X5 Retail Group подорожала на 0,16%. За 2018 год прибыль розничной сети сократилась на 8,8% до 28,642 млрд рублей. Темпы роста выручки остаются на достаточно высоком уровне. За 2018 год она выросла на 18,3%. Показатель чистый долг/EBITDA снизился до 1,7X. Наблюдательный совет рекомендовал выплатить дивиденды за прошедший год в размере 92,06 на GDR, что составляет 87,3% консолидированной чистой прибыли. В лидерах роста также оказались бумаги «Ленты» (+2,12%), привилегированные Сбербанка (+1,47%) и «Газпром нефти» (+1,25%). Хуже всех завершили день акции «Полюс» (-2,75%), «МТС» (-1,51%) и «Аэрофлота» (-1,25%). Активность выросла по сравнению с предыдущим днём. К завершению сессии объём сделок на основной секции Московской биржи составил 35,444 млрд рублей.

Российская валюта продолжила укрепляться. Этому способствовали успешные аукционы ОФЗ и решения ФРС. На аукционах 20 марта были размещены бумаги трёх выпусков на 73,5 млрд рублей. Ведомство смогло досрочно реализовать план заимствований на текущий квартал, разместив 456,5 млрд рублей, что на 1,4% превышает первоначальный план. И, наконец, решение ФРС по ставке и планам сокращения баланса оказалось весьма мягким, что привело к общему отступлению доллара по всем фронтам. К вечеру среды доллар слабел на 0,81% до 63,867, а евро на 0,32% до 72,862.

ФРС завершила двухдневное заседание и смогла удивить рынки. Было решено снизить темпы сокращения баланса с $30 млрд в месяц до $15 в месяц, начиная с мая текущего года. Сокращение объёма ипотечных бумаг продолжится прежними темпами, но с октября 2019 года доходы от этих бумаг будут реинвестироваться в казначейские обязательства с различным сроком погашения не более $20 млрд в месяц. Полученные сверх этой суммы доходы будут реинвестироваться в ипотечные бумаги. Фактически в сентябре прекратится сокращение баланса. Кроме того, члены Комитета по операциям на открытом рынке ждут лишь одно повышение ставки в текущем году, а также никакого повышения ставки в 2020 году. Прогноз инфляции на 2019 год был снижен до 1,8% с 1,9%, а роста ВВП до 2,1% с 2,3%. Долгосрочная ставка всё ещё может подняться до 2,8%, но не ранее 2021 года. На фоне решения ФРС доходность 10-летних казначейских обязательств устремилась к значению 2,53%. Индексы попытались расти, но затем всё же обратили внимание на снижение прогноза роста ВВП. Наиболее сильные потери наблюдались в Dow Jones. Худшим сектором стал банковский, так как решение Федрезерва лишило его перспективы роста безрискового заработка на казначейских обязательствах. Д. Трамп добавил печали рынку, заявив о том, что американские импортные пошлины сохранятся достаточно долго, пока Китай не будет соблюдать торговую сделку. Из отдельных бумаг можно отметить падение акций FedEx Corp. на 3,49%. Компания слабо отчиталась за свой III финансовый квартал. При этом FedEx и UPS рассматривают в качестве индикаторов здоровья американской экономики. По итогам дня DJIA снизился на 0,55% до 25745,67 п., а S&P 500 упал на 0,29% до 2824,23 п.

Динамика азиатских индексов была смешенной. Южнокорейский KOSPI подрастал на 1% благодаря новостям о возможном снижении налога с транзакций. Китайский рынок чувствовал себя неуверенно из-за заявлений Д. Трампа. Кроме того, замедление американской экономики также негативно скажется и на китайском экспорте в эту страну. Австралийский рынок начинал день бодро, но затем свалился в минус. Безработица в Австралии упала до 4,9% в феврале — с 5% в январе. Однако главной причиной сокращения числа неработающих граждан стало снижение доли экономически активного населения. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21608,92 п. (+0,20%), Hang Seng - 29357,65 п. (+0,13%), Shanghai Composite - 3117,59 п. (+0,87%).

Нефть продолжила дорожать на фоне смягчения политики ФРС. Кроме того, отчёт Минэнерго США накануне оказался весьма «бычьим». По данным ведомства, на неделе, завершившейся 15 марта, коммерческие запасы нефти в США упали на 9,6 млн баррелей до 439,5 млн баррелей. Запасы бензина сократились на 4,6 млн баррелей, а дистиллятов на 4,1 млн баррелей. Импорт сырой нефти вырос на отчётной неделе на 186 тыс. баррелей в сутки до 6,9 млн баррелей ежедневных поставок. Средний спрос за четыре недели составил: 21,1 млн баррелей общих топливных поставок в сутки, или +2,8% за год, 9,1 млн баррелей бензина в сутки, или -1,4% за год, а также 4,2 млн баррелей дистиллятов в сутки, или +8,2% за год. Добыча в США вернулась к рекордному уровню 12,1 млн баррелей в сутки. Дальнейший рост котировок нефти может быть затруднён из-за растущей уверенности в том, что мировая экономика замедляется. В агентстве Fitch снизили прогноз роста мирового ВВП в текущем году с 3,1% до 2,8%. К 9:00 мск Brent - $68,54 (+0,06%), WTI - $60,14 (-0,15%), золото - $1317,4 (+1,21%), медь - $6500,35 (+0,94%), никель - $13260(+0,32%).

Индекс доллара снижался на 0,06% до 95,383 п. К 9:00 мск пара EUR-USD — $1,142 (-0,04%), GBP-USD - $1,321 (+0,13%), USD-JPY – 110,52 (-0,09%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:

- в 11:30 мск — решение Национального банка Швейцарии по ставке;

- в 12:30 мск — розничные продажи в Великобритании;

- в 15:00 мск — решение Банка Англии по ставке;

- в 16:30 мск — первичные обращения за пособием по безработице в США, счёт текущих операций США за IV квартал и индекс производственной активности ФРБ Филадельфии за март.

Внешний фон можно назвать слабо позитивным. Российский рынок отыграет решение ФРС в начале дня. Смягчение планов ФРС будет стимулировать аппетиты к риску. Соответственно, актуальность рублёвого сarry trade только возрастает. Пока сложно представить, но цель 62 рублей за доллар становится всё более вероятной. Индекс МосБиржи также может закрепиться выше отметки 2500 пунктов. Одной из главных тем в Европе продолжит оставаться британский выход из Евросоюза. Накануне премьер Великобритании Тереза Мэй направила в Брюссель письмо с просьбой продлить сроки выхода из ЕС до конца июня текущего года. В Брюсселе склоняются к тому, чтобы настаивать на выходе до 23 мая, когда состоятся выборы в Европарламент. Соответственно, официальный ответ Брюсселя может резко повысить риски расставания двух сторон без предварительных условий.

Источник